Actifs obligataires : Privilégiez les maturités courtes face au risque inflationniste

Dans ce nouvel épisode de Parlons Affaires, Hervé Renard, Directeur de JPM Gestion d’Actifs décrypte l’impact de la désinflation sur le marché obligataire.

Après une période d’inflation record, allant jusqu’à plus de 10% en octobre 2022, la politique de hausse des taux menée par les Banques Centrales s’avère efficace : le taux d’inflation au premier trimestre 2024 est descendu à 2,3% en zone euro.

Cette désinflation permet une pause dans le cycle de hausse des taux entamé par les Banques Centrales. Et cette tendance n’est pas passée inaperçue aux yeux des investisseurs qui observent les taux d’intérêt performer.

Mais si l’on veut prendre en marche le train des marchés obligataires, quelle typologie d’obligation privilégier ?

“Les critères à retenir pour les investisseurs sont la notation de l’émetteur de l’obligation et la maturité, c’est-à-dire la durée de vie résiduelle, de l’obligation. Nous recommandons des maturités courtes, aux alentours de trois voire quatre ans maximum, parce qu’un retour à l’inflation n’est pas impossible”, indique Hervé Renard.

Cette résurgence de l’inflation pourrait s’expliquer par une tendance au retour à la souveraineté économique après la Covid-19, par le climat de tension géopolitique actuel, ou encore la nécessité d’investir dans la transition énergétique.

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